입력 : 2024.01.11 13:08 | 수정 : 2024.01.12 15:11
[땅집고] 시공능력평가순위 16위 태영건설이 쏘아 올린 ‘부실 PF(프로젝트파이낸싱) 위기’가 업계 전반으로 번지는 모양새다. 일부 중견건설사는 이미 조(兆) 단위 채무를 진 것으로 드러났다.
최상목 부총리가 지난 8일 “태영건설은 PF에 의존을 많이 한 예외적인 케이스”라면서 “다른 건설사나 전반으로의 영향은 제한적”이라고 진단했으나, 업계에선 여전히 위기론이 감도는 것이다.
전문가는 태영건설이 높은 업계 순위에도 불구하고, 빚에 허덕였다는 점을 감안할 때 태영건설보다 우발채무가 많거나 유동성 대처 능력이 떨어지는 건설사라면 제2, 3의 워크아웃 건설사가 될 수 있다고 우려했다.
■하나금융연구소, 태영 외에도 롯데·한양·KCC·신세계·한신공영 언급
최근 하나금융경영연구소는 ‘하나 부동산연구 시리즈-비주택 부동산시장 전망’을 통해 주요 건설사들의 PF부채 상황을 공개했다. 양호와, 주의, 위험 단계에 따른 부채를 얼마나 지고 있는지 분석한 것이다.
이 표에 따르면 태영건설 외에 부채가 많은 곳으로는 KCC건설, 한양, 신세계건설, 한신공영, DL건설 등이 있다. 연구진은 “중견 이하 건설사들의 유동성 우려가 부각되면서 준공리스크가 심화하고 있다”고 했다.
실제로 일부 건설사들의 PF대출을 포함한 부채 규모는 조 단위를 넘겼다. 이러한 부채는 당장 갚아야 하는 금액이 아니지만, 건설업계 유동성 위기감이 고조되는 대목으로 볼 수 있다.
10일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 지난해 9월 기준 한신공영의 PF 대출 금액은 3934억원으로, 태영건설에 비해 매우 낮은 수준이다. 한신공영의 경우 주택사업 비중이 높아, 시장 상황만 개선되면 대출 상환에 무리가 없을 것으로 보인다.
그럼에도 한국신용평가와 한국기업평가는 2023년 6월 수익성 악화와 재무부담 확대를 이유로 한신공영의 신용등급을 하향 조정했는데, 바로 차입금으로 인해 부채 비율이 높게 집계되기 때문이다. 이 회사 장·단기차입금 규모는 1조1162억원으로, 반년 전(1조258억원)보다 1000억원 정도 늘었다.
KCC건설 역시 PF 대출잔액이 5778억원으로 낮지만, 이행보증 등 다른 채무가 높은 편이다. 금융감독원에 따르면 KCC건설의 지난해 9월 기준 PF 관련 연대보증 등 금액은 6조2606억원이다. 지난해 초(6조2747억원)에 비해 150억원 정도 줄었다.
다만, KCC건설의 경우 이러한 부채 대부분이 관급공사와 관련됐다는 점에서 일부 부풀려진 측면이 있다고 설명했다. 회계 상 관급공사 부채는 기업 지분(참여도)이 아닌, 총 금액으로 기재된다는 것.
KCC건설 관계자는 “PF관련 연대보증 등 금액은 이행 보증이나 중도금 보증 등 PF 외 다른 금액이 모두 포함된 것으로, 실제 우발채무로 보기 어렵다”며 “SOC 관련 공사비용으로 인해 부채가 많아 보이는 것”이라고 했다.
또한 KCC건설은 상업용 부동산 현장 비중이 적은 점도 강조했다. PF대출 사업장 중 관급공사 관련이 절반(14곳 중 7곳)이고, 남은 민간 사업장 7곳 중에서도 4곳은 주택사업이다.
이와 함께 언급된 한양의 경우 PF 보증금액이 낮지만, 위험가중자산이 많은 편이다. 지난해 9월 기준 한양의 PF 보증금액은 438억원, 보증기관 보증은 495억원에 불과하다. 그러나 이를 포함한 지급보증 한도는 3조4170억원, 지금보증 금액은 2조4179억원이다.
한양 관계자는 “지급보증 금액 중 PF 보증과 무관한 분양보증 등 비대출 보증이 1조865억원으로, 우발채무 리스크는 낮다”고 했다.
■ 전문가 “2010년 악몽 재현 가능성 낮아…구조조정은 필요해”
업계에선 이러한 ‘빚 잔치’가 경기 침체, PF를 비롯해 ‘빚’에 의존하는 사업구조에서 기인했다는 점에서 무분별한 공적자금 투입을 경계해야 한다는 의견이 나온다.
권대중 서강대 일반대학원 부동산학과 교수는 “부채비율이 150%가 넘는 건설사들이 많아 부도 위기에 처한 기업이 또 나올 수 있다”며 “건설사들의 부채비율을 점검하고 선별 지원을 통해 업계 구조조정을 해야 한다”고 강조했다.
이어 “하지만, 정부가 태영건설이 법정관리까지 가지 않도록 강하게 밀어부친 영향으로, 2010년 전후 당시처럼 건설사들이 도미노처럼 부도를 맞이했던 상황은 오지 않을 것”이라고 했다. /김서경 땅집고 기자 westseoul@chosun.com
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